最近几个月中国外汇储备连续出现比较大的下滑，外界十分关注。有观点认为外汇储备下降过快了一些。周小川认为，资本流动多数情况是正常的。他解释，中国的外汇储备规模始终处于变动之中，不像石油储备量是一个固定的数，把油抽完就没有了。外汇储备像水库里的水，上游不断有水进来，下游也不断地出，中间部分是外汇储备。我国保持对外支付能力，目前没有值得担心的地方。

　　如何看待资本外流的问题？周小川强调，最主要的还是国内宏观经济健康。国际市场会有一些波动，这些波动也会影响国内经济的信心，所以如果国内经济增长、健康发展，大家更有信心，那么资本流动出现一时的波动，也会逐渐回归理性。中国作为一个经济大国，货币政策不会过度基于外部经济或者资本流动来制定。更重要的还是考虑中国宏观经济整体情况，在新常态下使经济发展转向新的增长模式，更加健康可持续，结构更加优化。

　　各国货币政策可能不一样，有人搞负利率，有人搞加息。过去这是一个很正常的现象，因为全球化水平没有那么高。但最近一二十年全球化水平提高，大国的货币政策外溢效应开始显现。虽然是国内政策，但是对别人有影响了，影响资本流动，会产生套利交易等。因此，各国在制定政策时要考虑到外溢效应，要加强沟通，G20就是这样一个场合。

　　为何人民币汇率要参照一篮子货币，而不是紧盯美元？周小川解释，参照一篮子货币，主要是因为目前多种货币在起作用，而且有些货币的作用还在逐渐加强。所谓参照一篮子，就是在头一天外汇市场交易的基础之上，在第二天形成开盘中间价，中间价的形成过程中考虑一篮子货币的变动。

　　但在一篮子货币里头，美元仍是最主要的货币，权重最大，起主导性作用。但是欧元、日元、英镑和其他货币，包括新兴市场的货币，也都有适当的权重。

　　下调购房个人贷款首付比例是不是加杠杆？周小川说，中国作为改革转轨国家起步很晚，还有很多人没有房子，住房贷款应该有一个大力发展阶段。同时在城镇化过程中，农民工在城里找工作也需要租房子或者买房子，这些都造成住房贷款可能有比较快速的发展。

　　住房贷款快速发展风险有多大？从中国的情况看，个人住房贷款占银行总贷款中的比重还是相对偏低的，有很多国家个人贷款，特别是住房贷款可能占总贷款的40%—50%，中国只有百分之十几，比例比较低。从总量上来讲，个人消费贷款的杠杆率不太高。首付比现在适当下调，审慎度空间还是够的。

　　周小川强调，未来改革，将加强对金融机构整体的审慎性监管。同时在具体业务灵活度方面，商业银行和其它金融机构可以有一定的裁量权，对不同客户采取差别化政策。(记者李丽辉)